一方面，中东冲突推高了全球能源价格，使得通胀预期走高，市场对各大央行降息预期降低，持有黄金的吸引力随之下降。

　　美联储主席鲍威尔强调，尚不知道油价上涨对消费影响有多大，美联储不得不选择观望。同样出于通胀担忧，加拿大央行、欧洲央行和英国央行近来均维持利率不变，并向市场发出信号，必要时将迅速采取行动抑制通胀压力。欧洲央行发布公报说，中东局势使经济前景更加不明朗，既带来通胀上行风险，也带来经济下行风险。

　　多国央行货币政策收紧会对美元形成支撑，抑制投资者对黄金、白银等贵金属的投资需求。在全球地缘政治遭遇动荡时，美元资产往往会备受市场追捧。但美元走势只能部分解释当前金价下跌的原因。衡量美元对六种主要货币的美元指数没有一路冲高，在3月20日汇市尾市收于99.641，较2月27日的97.608仅微涨2%。

　　另一方面，黄金未能兑现避险预期，背后还有投资者扎堆涌入热门交易的共性问题。《华尔街日报》分析指出，过去一年黄金交易极度高涨，而出于谨慎避险或偿还债务的需求，抛售黄金是市场在战争爆发后最直接的选择。（据新华社、央视报道）